亚振家居闪崩后持续跌停 业绩不振市值蒸发已逾10亿

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发布时间:2018-09-26 22:20

亚振家居闪崩后持续跌停 业绩不振市值蒸发已逾10亿

2018-09-26 20:01来源:e公司公司/家居/股价

原标题:亚振家居闪崩后持续跌停 业绩不振市值蒸发已逾10亿

7月以来逆势上涨的亚振家居(603389),过去两个多月涨幅近50%。但上周五(9月21日)大盘全线大涨下,股价闪崩跌停,报15.39元/股。本周已过去的两个交易日,亚振家居不但未见止跌,而且连续两个跌停。9月26日收报12.47元/股,跌9.96%,最新市值27.3亿元。亚振家居自闪崩以来,三个交易日市值已蒸发逾10亿元。

亚振家居于2016年12月15日在上交所上市,发行价格7.79元,总股本为2.19亿。上市后的亚振家居股价一度冲高至近40元的高点,随后回落股价缩水超七成。

早在2014年,亚振家居就向证监会递交了招股说明书,同年7月被证监会否决。2016年亚振家居再冲IPO。当时,亚振家居的家族绝对控股模式和高企的库存受到市场关注。当年半年报显示,公司盈利质量差强人意。公告显示,公司2016年实现营业收入5.62亿元,同比减少3.68%;净利润7552.37万元,同比减少2.18%。

上市之后,亚振家居业绩继续走下坡。2017年公司营收微增1.91%,净利润跌幅扩大,同比下滑19.16%。来到2018年,亚振家居半年报显示,上半年实现营业收入1.98亿元,同比下降22.04%;净利润为-1787.61万元,同比下降177.86%。

对于营收下滑,亚振家居表示,主要是本期直营地区(包含新增的大连、广州和深圳)营业收入下降了13.27%,经销商的营业收入下降了33.50%,除大连、广州、深圳由经销转为直营外,其他经销商的营业收入也有不同程度下降。从区域来看,华东、华北相对发达地区,同比下降比例在19.70%到33.05%左右。

截至2018年6月30日,亚振家居在全国70余个城市拥有131家门店,其中直营店39家、经销店92家,与2017年末的145家门店相比减少14家。

中泰证券关于亚振家居业绩的专项检查报告中指出,公司业绩下滑的主要原因为在消费降级的大环境下,家具产品主流消费人群更倾向于购买价格低廉的板式家具。所以,以亚振家居为代表的中高端家居家具产品市场表现欠佳。

检查还发现,亚振家居公司2018年1到6月期间费用率69.69%,较上年同期的45.15%上升24.54%。其中销售费用较去年同期增加1329.47万元,增幅为20.56%,主要原因为本期广州亚振、深圳亚振、大连亚振门店的租金、商场费用、装修摊销费用及人员费用增加;管理费用较去年同期增加917.32 万元,增幅为17.94%,主要原因为管理人员薪酬增加。

就亚振家居股价闪崩跌停,市场人士指出,公司业绩持续亏损不支持股价大涨。次新股上市后业绩变脸亏损的现象备受诟病,资金自然选择撤离。另外,亚振家居本身存在强大的补跌要求。相比家居行业大幅下滑,亚振家居最近两月走势逆市大涨,存在高位兑现的需求。

值得注意的是,亚振家居所处的家居行业目前行业集中度较低,具备绝对优势的全国性领导品牌尚未形成。2017年多家定制品牌企业成功上市,并且借助资本市场加速渠道布局、整合产业链、延伸品类,抢占中小企业市场份额。

华创证券认为,随着定制家具品牌企业渠道下沉和加密,行业跑马圈地时代渐近尾声,定制家具厂商将面临日益激烈的客流争夺。与此同时线上流量红利接近尾声,线下门店加密导致获客成本逐渐抬升,定制家具厂商围绕流量争夺整合自有渠道,从产品、营销、渠道三端发力寻求突围。返回搜狐,查看更多

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