美元转强背后:美联储“鹰芒毕露”,下次加息已迫近

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发布时间:2018-04-25 10:06

美元转强背后:美联储“鹰芒毕露”,下次加息已迫近

2018-04-25 06:46来源:Wind资讯美联储/加息

原标题:美元转强背后:美联储“鹰芒毕露”,下次加息已迫近

权威指标显示美联储今年加息4次可能性大幅上升。

来源:Wind金融终端APP

美联储最近一次货币政策决议召开在即,权威指标显示美联储今年加息4次可能性大幅上升。CNBC报道指出,市场终于开始接受美联储今年将加息4次的观点。

尽管几个月来华尔街的一些大型预测公司一直在预测美联储会采取更激进的措施,但到目前为止,交易员们一直认为今年会有3次加息:3月份已经进行的加息,再加上两次很可能在6月和9月进行的加息。

然而,周一(23日)美国联邦基金期货市场给出的美联储在12月再次加息的可能性接近50%。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具是衡量美联储联邦公开市场委员会(FOMC)行动的可靠指标,该指标在今天早盘交易显示12月再次加息的概率一度逼近48%。基准10年期美国国债收益率徘徊在3%左右,多位债券专家曾预测,这是一个关键水平。鉴于此,美联储向更激进的加息举措又迈出了一步。这个指标在一个月前仅为33%,而上周晚些时候已经接近40%。

芝加哥商品交易所用月末期货合约减去月初的水平,再将其除以25个基点以计算出加息的概率。25个基点是每次加息的默认水平。FOMC成员在3月份的最新预测中,仍表示今年利率会上调3次。然而,随着通货膨胀抬头的迹象越来越多,市场的价格上涨更快,FOMC可能会上调加息次数。

美指高歌猛进

周二(4月24日)亚市盘中,美元指数仍旧保持强势上涨的态势,在日线收出连续五连阳后,今日盘中更是一举冲过91的整数关口,刷新了近14周以来的高点。

美元一改此前疲软走势,强势上攻的背后美债收益率全线大涨。美国10年期国债收益率亦录得连涨,且逼近3%重要的心理关口。美债收益率的走高迫使其与欧元区公债收益率持续扩大,与德国同期限公债之间的收益率差短暂触及29年来最大水平,而资金通常是借入低利率融资货币再购买高利率的投资货币以赚取利差,这就使美元进一步走强。

同时,近期大宗商品价格的上涨,市场对于美国通胀水平上行压力加大的预期,对通胀预期已攀升至三年多的最高水平。预期美联储将加快加息步伐,并在6月份再次加息。

美联储鹰味转强

美联储将在5月3日公布利率决议,并发表货币政策声明,此次无点阵图与新闻发布会。按规定,在此之前10天,美联储各位官员将被禁止继续对外界就政策观点发声,此便是所谓的“噤声期”。

值得注意的是,本月稍早公布的的美联储会议纪要显示,FOMC 官员对美国经济和通胀的信心明显增加。会议纪要还显示,FOMC 委员们正在考虑在未来的声明中更改对于货币政策的措施从“ 宽松”改为“ 中性或收紧”。

中财期货研究院指出,“我们认为最近美国国内通胀预期明显抬升,薪资增速一直保持稳健,美联储会议纪要释放出年内多于三次加息的信号。”

目前市场普遍预期本次美联储决议将维持货币政策不变,以下为近期美联储重要官员相关重要讲话,在美联储决议前可做参考。

美联储主席鲍威尔:进一步渐进加息最有利于实现美联储目标。试图在利率问题上采取中间地带立场。FOMC依然认为自然的利率水平处于非常低位。美联储缩表正顺利进行。依然预计劳动力市场保持强劲。无法直接观察到失业率的自然水平。

通胀低于2%反映2017年物价不同寻常的下降。通胀率应该在未来几个月上行。难以证明网购和全球化遏制了通胀上升。贸易成为经济前景更加重要的风险。政府债务并未影响经济增长前景,但长期来看非常重要。对美元适宜的范围没有看法。对美国金融业的强劲表现感到满意。

美联储理事布雷纳德:由于美国财政刺激的缘故,利率在未来数年升破预期的中性水平可能性相当高。缩表计划必须是自动的,除非发生重大逆向变化。美国劳动力市场持续收紧。通胀正在朝与预期一致的方向发展。美联储正密切关注虚拟货币的极端波动性。经济增速稍显疲软。大宗商品价格的走高代表全球需求。美股和其他资产今年虽然出现调整,但依然位于历史高位。

美联储理事夸尔斯:美国的自然利率正在上升。经济增速走高能推高中性利率。美联储缩表尚未造成市场波动。失业率处于低位。随着短暂的阻力消退,通胀将升至2%。美国经济变现得很好。沃尔克法则给金融市场增加了巨大的成本。美国缺乏好的加密货币管理架构。当前虚拟货币对金融稳定性未构成严重威胁。金融系统面临的风险目前较温和。

纽约联储主席杜德利:3%是中性利率的较合理起始点。资产负债表流出没有扰乱金融市场。劳动力市场可能有更多松弛。通胀率低于2%。不支持提高美联储的通胀目标。预计4月通胀同比将增加。美联储应回归中性政策以确保价格稳定。美联储离政策实际收紧仍有一段距离。如果美联储工作进展顺利,有信心美元将保持在高位。股市当前回归较正常的波动率。股市大幅下跌会影响经济氛围。贸易战不存在赢家。

旧金山联储主席威廉姆斯:渐进加息或持续数年,中性利率为3%。预计新常态下美联储资产负债表将为3万亿美元左右。预计明年失业率将降至3.5%。预计未来几年通胀将保持或高于2%。证明美联储可以达到2%的通胀目标是重要的。

克利夫兰联储主席梅斯特:逐步加息将帮助避免经济过热和金融动荡风险。资产负债表削减计划顺利。下调自己的长期失业率预估至4.5%。美国距离充分就业仅一点距离。通胀将在接下来一到两年升至2%。美联储对经济的多样化观点有助于制定更好的政策。货币政策和金融环境仍旧宽松。今年美国GDP可能高于2.5%。金融稳定性风险处于“温和”水平。

明尼阿波利斯卡什卡里:实际中性利率可能接近零。目前为止,缩表进展顺利。必须越过低于3%的失业率去判断劳动力市场的闲置情况。没有迹象显示通胀会突然加速上升。美联储不能忽视全面贸易战。美联储认为并无迹象表明危机来临。市场回调并不会影响美联储政策方向。不确定为何美元会走软。贸易战将对美国经济造成极坏的影响。

芝加哥联储主席埃文斯:可等到年中再进行加息,今年可能加息二到四次。美联储渐进加息是起作用的。只要美联储缓慢缩表,政策仍是宽松的。缩表或需3至4年,不太可能会对金融市场造成重大影响。很高兴劳动参与率在一段时间内处于下降的长期趋势后停止下降。惊讶的是工资没有对强劲的经济和就业市场做出更大的反应。

若通胀升向3%,不会提供宽松政策。对于近期市场关注的,贸易战问题,埃文斯称,经济“从良好理解的、稳定的交易规则和环境中获益良多”,但目前提议的关税对国民经济的直接影响“相对较小”。自由贸易对所有人都有好处。

圣路易斯联储主席布拉德:希望更新联邦公开市场委员会声明,应显示美联储已接近中性利率。美联储的政策利率应保持平缓。预计缩表不会对市场产生影响。失业率可能会进入3%-4%的区间。

通胀仍处于低位,但预计2018年将稍微走高。对设定通胀区间不感兴趣。目前尚不清楚美联储是否会对通胀框架进行评估,但自己支持定期审查。市场未见“太多”通胀压力。生产力低速增长限制了GDP增速。预计2018年美国GDP增长率为2.5%,2019年为2.2%。美联储可能需要限制性政策,以避免美国经济过热。

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